钢布局和园林是设备行业中公募基金持仓边际提升方向。在二级子行业中，房建配置系数环比降落0.04个百分点至0.15、基建环比提升0.06个百分点至0.10，园林工程配置系数从0.0提升0.18个百分点至0.18，在逆周期调节加码、民营企业融资改善的布景下，作为基建弹性方向的园林关注度逐步提升；专业工程配置系数继2019年四季度提升0.12个百分点落伍一步提升0.11个百分点至0.27，要紧得益于市场对于装配式逻辑的认可，持仓连续两个季度获得提升。

 

　　2020年一季度按持仓基金数量排名前八的公司分别为中国设备(157)、中设集团(40)、鸿路钢构(33)、中国中铁(30)、中国交建(17)、精工钢构(17)、苏交科(13)、中国化学(12)；按持股总市值占流通盘比例排名前十的是鸿路钢构(12.49%)、中设集团(9.11%)、东珠生态(6.75%)、中国电建(2.84%)、精工钢构(2.42%)、中国化学(2.32%)、中国设备(2.00%)、中国中铁(1.51%)；从边际变更来看，2020年一季度公募基金重点加仓个股为中设集团、东珠生态、精工钢构、中国电建、中国中铁，增加持仓/总股本比例分别为8.35%、3.24%、2.72%、1.93%、0.88%。

 

　　继续保举装配式设备：我们觉得存量经济下服从提升和人力替代是势必趋向，短期看：政府有需求：今年投资的主体是政府，特别是长三角，珠三角，京津冀区域，对于本身大力推广的装配式会加大应用；审核更明白：特别是蓬勃区域对装配化率的审核，真正有技术上风的企业会非常快建立品牌上风；上市公司有突破：远大住工PC构件收入增幅超150%、精工无论是技术授权还是工程订单都在加速落地、鸿路钢构不断扩产订单饱和、亚厦装配式装修订单储备富厚；后续有催化：老旧小区革新有望带动装配式估值提升。建议关注PS龙头鸿路钢构(投产逻辑)、精工钢构(工民建+技术授权)，PC龙头远大住工，装配式内装龙头亚厦股份。

 

　　低估值代价蓝筹和园林一样值得重点布局：逆周期调节+集中度提升逻辑仍在，行业加快复工，经历估值底部配置代价凸起：系统性估值修复，在低估值代价蓝筹修复至PB1X之前都拥有逾额收益，保举焦点优质资产，配合的特性是行业龙头、事迹增速稳定，集中度不断提升，市场认知度高，保举中国中铁、中国设备、苏交科、中设集团、金螳螂；看好2020年拥有事迹弹性的公司获得逾额收益，重点行业是环保园林股：经过两年资产负债表修复风险逐步消化、民营企业政策支持力度不断加大、定增新规后企业融资需求以及对股价诉求增加，片面公司出现事迹拐点或前期没加杠杆开始加杠杆开始有事迹，建议关注东珠生态、绿茵生态、铁汉生态等。