设备装饰板块低估值凸现。当前设备装饰板块PE（TTM）为10.68，位居A股各板块倒数第三。高于昨年同期相比行业市盈率，靠近2014年9月程度。我们觉得设备行业当前的低估值程度后续在政策刺激下，设备板块较低估值希望得到修复。子行业层面，房屋建设为7.54，底子建设为7.94，专业工程为15.10，装修装饰为32.69，园林工程为98.44。

 

装置式设备再获政策支撑，专项债刊行使用提速。上周住建部、发改委等13部委团结发布《关于推动智能建造与设备工业化协同开展的指导定见》，指出为推动设备工业化、数字化、智能化升级，加快建造方式转变，重点要求大力开展装置式设备，推动确立以规范部品为底子的专业化、规模化、消息化生产系统，在建造全历程加大设备消息模子（BIM）等新技术的集成与创新使用。装置式设备再获政策推动，同时在技术与产业不断升级配合下，装置式设备老本希望与古代施工老本不断靠近，装置式渗透率希望进一步提升，建议关注钢布局相关龙头、装置式装修相关龙头。

 

7月29日，财政部发布《关于加快处所政府专项债券刊行使用相关工作的关照》（下称“《关照》”），明白了本年度专项债力争在10月尾前刊行完毕。根据放置，7-10月将共刊行专项债规模为1.48万亿元。《关照》还夸大加快新增专项债券资金的使用进度。资金投向方面，《关照》再次指出了交通底子办法、动力项目、农林水利、生态环保项目、民生服无、冷链物流办法、市政和产业园区底子办法七大重点平台，以及“两新一重”、大众卫生办法建设两大积极支撑的平台。今年专项债从投向占最近看变更较大，进一步支撑基建、限制地产。估计专项债撬动基建投资规模较昨年有所提升，基建投资增速更有韧性。关注低估值的大设备龙头。

 

风险因素：疫情影响超预期；政策力度不及预期；项目资金落实不到位等。