一周数据跟踪：1）基建审批总投资：停止5 月24 日，本年度基建审批总投资累计131448.8 亿元，累计同比+142.84%；2）专项债&城投债：本周专项债发行量为105.11 亿元，停止当前累计发行量22429 亿元，同比+54.55%；城投债发行量为141.50 亿元，净融资额为-496.13 亿元，停止当前累计净融资额10924.90 亿元，累计同比+62.55%；3）发改委项目批复：本周无发改委重大项目批复；4）公司订单跟踪：本周共11 家公司中标23 个订单，中标总金额为113.98 亿元，其中园林工程8.6 亿元、水利工程2.57 亿元、城轨建设17.37亿元、建筑设计2.45 亿元、装修装修5.20 亿元、路桥施工76.95 亿元、钢布局0.84 亿元。
重点推荐鸿路钢构。公司2019 年实现营收107.55 亿，同比+36.58%；归母净利5.59 亿，同比+34.39%；整体事迹阐扬超预期。公司2019 年平衡产能约240万吨，同比+50%，当前产能在300 万吨左右，业务规模优势显著。我们觉得公司聚焦加工制造业务，ROE 仍有提升空间，政府补助中长期内尚可连接。
公司的规模优势以及管理才气组成了钢构龙头的壁垒，二季度新签订单大幅提速，给予2021 年20 倍估值，目标价35.20 元。
个股推荐：推荐钢构加工龙头鸿路钢构、精工钢构，装置式装修龙头亚厦股分、全筑股分、金螳螂，设计龙头苏交科、中设集团，基建央企中国铁建、中国中铁、中国建筑、中邦交建，以及园林企业东珠生态。
环境趋势回首：
1） 行业：本周大盘下降5%，创业板下降4.18%，建筑行业下降3.05%，在全部环境趋势中阐扬较好。子行业全部下降，跌幅前五为钢布局（-4.65%）、化学工程（-4.10%）、国际工程（-4.08%）、水利工程（-3.91%）、园林（-3.73%）。
2） 个股：本周共20 只股票上涨，整体阐扬弱于上周，涨幅前五的公司为农尚环境（31.04%）、鸿路钢构（20.07%）、东易日盛（17.89%）、棕榈股分（8.52%）、亚厦股分（8.3%）；跌幅前五的公司为中矿资源（-14.98%）、全筑股分（-14.47%）、亚翔集成（-13.84%）、杰恩设计（-12.79%）、岭南股分（-12.49%）。
月度来看共107 只股票上涨，年头至今共59 只股票上涨。
3） 资金面跟踪：从债券利率看，建筑行业AAA利差91.19 bp，AA+利差152.76bp，AA 利差389.25 bp，环比各+9.90 /+13.15 /+15.46 个bp。
4） 其余：本周共11 家公司产生大批交易，6 家公司产生紧张股东增减持。
危害提醒：基建投资增速不达预期，政策推动程度不足预期。
