铁路专用线相关政策接连出台，或成“十四五”规划行业热门自2017年起，中央屡次公布国度层面指导性文件，明白铁路专用线建设目标、重点区域、功效定位，出台多项鼓励专用线建设政策；地方政府和铁路局集团公司积极相应中央号召，对接企业大批货品运输需要，加速专用线建设。专用线通过服无国际贸易大港，联结中欧班列、浩吉铁路（原“蒙华铁路”）等货运大动脉，进一步发挥货运铁路运力，扩大辐射半径，优化“一带一路”铁路物流要津。同时，作为打赢蓝天守护战、构建绿色生态物流体系建设的紧张设施，专用线建设与国度政策导向和运输布局调整趋势相吻合，我们校验铁路专用线建设或成“十四五”规划行业热门。

 

　　五年八千亿市场在望，未来发展需创新专用线建设模式指导意见提出2019-2020年先行实施127个重点项目，总长度1586公里，我们预计127个重点项目总造价近1300亿元。假定2021-2025年建设进度与2019-2020年保持一致，预计未来五年全国25个省分铁路专用线重点线路总投资额近5000亿元，并动员地方其余专用线建设超3000亿元。分地区来看，以上海、南京、武汉等城市为中间的长江经济带具有较大投资潜力。探索采取分段建设、分层建设等模式新建铁路专用线，实现多方共赢格局。

 

　　基建平台龙头央企，受益专用线政策希望迎铁路订单增长拐点2019年上半年，铁路固定资产投资实现3220亿元，增长3.0%，国度全面加大基础设施等平台补短板力度，基础设施建设平台稳增长用途日趋显著。中国中铁在国内大中型铁路建设市场占有率达48.1%，累积多年专用线建设经验；中国铁建近年来深度参与多项专用线建设项目，积极创新模式为区域造血；中邦交建境外铁路基建优势突出，希望借技术优势拉动国内市场；苏交科区位优势显著，业务发展契合专用线绿色环保设计要求。

 

　　投资建议

 

　　受国度贯彻基本建成交通强国目标、坚决打赢蓝天守护战等多重政策驱动，(1)从投资规模上，我们预计铁路专用线建设迎来紧张转折期，铁路专用线建设或将刺激铁路投资增长，未来五年间铁路专用线建设投资总额或逾八千亿，其中江苏、湖北等长江经济带沿线省分投资增长显著；(2)从建设模式上，我们预计新建和革新铁路专用线或将慢慢走向企业、地方政府和铁路三方同盟共建模式。我们觉得，行业内铁路基建龙头上市公司中国中铁、中国铁建等或将显著受益于专用线利好政策，可关注中邦交建和投资力度大的长三角区域设计公司苏交科、中设集团等。维持行业“强于大市”评级。危害提醒：项目推动不足时，政策落地不足预期，同盟共建协调老本加大。